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穆迪:予禹洲地产“Ba3”企业家族评级 客岁股息派息率高达46.8%

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-06-24  浏览次数:0
核心提示:中华网财经讯,6月23日,穆迪确认禹洲地产股份有限公司“Ba3”企业家族评级(CFR)和债券“B1”高级无抵押评级
 

中华网财经讯,6月23日,穆迪确认禹洲地产股份有限公司“Ba3”企业家族评级(CFR)和债券“B1”高级无抵押评级。展望已从评级审查改为“稳定”。

穆迪助理副总裁兼分析师Celine Yang表示:“此次评级确认反应了我们的预期,即在未来12-18个月内,在该公司去杠杆计划和强劲贩卖执行记载的支持下,禹洲地产的信用指标将从2019年的疲弱水平得到实质性改善。”

期货公司配资穆迪在评级审查期间评估了禹洲地产的去杠杆意愿和能力,并预计未来12-18个月内,禹洲地产的债务总额不会出现大幅增长,因其可能会减少土地收购预算,同时降低贩卖目标。

期货公司配资尤其是,该公司位于长三角地域、海峡西岸、环渤海和大湾区的良好土地储备,以及2020年1800亿元人民币的富厚可售资源,将在未来12-18个月内支持其房地产贩卖,而无需过分的土地增补。只管业务受到疫情的影响,但该公司2020年前5个月的贩卖额仍实现了44%的稳健增长,表明其强劲的贩卖执行力。

穆迪预计,禹洲地产2020年的合同贩卖总额将增长约25%-30%,从2019年的751亿元人民币增至950亿元人民币以上。房地产贩卖带来的强劲现金回款,将帮助禹洲地产为其现金支出提供资金。

穆迪还认为,禹洲地产连续良好的流动性缓冲将在短期内缓解高债务杠杆的风险。

禹洲地产的流动性良好。截至2019年12月31日,该公司的现金余额为355亿元人民币,约笼罩其153亿元人民币短期债务的233%。穆迪预计,该公司持有的现金和营运现金流将足以笼罩未来12-18个月的到期债务、答应的土地付款和股息支付。

穆迪还预计,随着未来12-18个月合资企业或相干项目的日益整合,禹洲地产的收入、财政指标和可见性将有所提高。详细而言,未来12-18个月内,该公司的杠杆率(按收入/调解后债务权衡)将在从2019年的33.8%的较弱水平改善至50%-60%。同时,其利钱笼罩率(按调解后EBIT/利钱权衡)将从同期的2.0倍逐步提高到2.5倍。

禹洲地产“Ba3”的企业家族评级继续反应了其在长三角、环渤海和海峡西岸地域开发和贩卖住宅物业的业绩记载,谋划范围不停扩大,地理漫衍越发多样化,以及流动性良好。

然而,其“Ba3”评级受到信用指标单薄,以及对合资和联营企业贩卖高度依赖的制约。

期货公司配资稳定的展望反应了穆迪的预期,即未来12-18个月,禹洲地产将执行其业务计划,保持良好的流动性,同时改善其信用指标。

在情况、社会和治理(ESG)因素方面,禹洲地产“Ba3”的CFR思量了控股股东林龙安老师的集中持股情况,截至2019年12月31日,林老师持有该公司57.38%的股份,以及禹洲地产在2019年股息派息率相对较高,为46.8%,而前四年在35%-36.5%之间。

禹洲地产CFR还思量到根据香港证券买卖业务所上市公司的《公司治理规范》所要求的内部治理结构和披露尺度。该公司设立审计委员会、薪酬委员会和提名委员会三个特别委员会,均由独立非执行董事担任主席。

由于存在结构性附属风险,禹洲地产“B1”的高级无抵押债券评级较其CFR低一个子级。这种附属风险反应了如许一个事实,即禹洲地产的大部门债权都在运营子公司层面,在停业情况下其受偿顺序优先于控股公司的债权。别的,控股公司在结构附属方面缺乏显著的缓解因素。因此,控股公司的索赔预期回收率将降低。

 
 
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